佤邦锡矿消息扰动致沪锡单日回吐反弹涨幅，反弹行情夭折？
随着近期关税有所缓和，沪锡反弹，重心上移并震荡运行于25.5-27万区间。昨日受缅甸第一批佤邦锡矿已获得出口许可消息影响，沪锡震荡下行并回吐前期反弹涨幅，最低触及25.5万。伴随锡矿供应扰动影响，锡价后续走势如何？
自2023年8月1日佤邦实施采矿禁令以来，全球锡矿供应缺口不断加大，今年1-4月我国累计进口锡矿同比减少47.92%。其中自缅甸进口量同比减少79.92%。佤邦虽已于4月下旬正式获准全面恢复锡矿生产，但短期内无法有效补充供应缺口。同时，刚果Bisie 矿初期复产规模有限，短期内锡矿供应紧张格局延续。
长期而言，随着刚果Bisie 锡矿复产提速，预计6月后有效补充至冶炼端；叠加缅甸曼相锡矿预计到三季度或将逐步释放增量，长期矿端供应紧张局面有望缓和。
截止5月23号当周，国内5月份锡锭社会库存环比4月30日当周增加10.12%，需求疲软叠加供应短期偏紧，社库累库反映终端承接力不足，锡价上行动力受限。
对于后市，中美关税谈判结果不确定性仍存，短期锡矿原料供应紧张格局或延续，但长期供应紧张缓解，叠加下游需求稳中偏弱，预计短期锡价在25-26.5万区间震荡运行。后续仍需继续关注佤邦锡矿复产进度，警惕复产进度超预期时锡价回落风险。
