11月15日，财政部在没有任何预兆的情况下，突然取消铝材及部分品种的出口退税政策。伦铝闻风大涨超8%，最高至2732美元，创2024年6月以来新高，沪铝夜盘逼空跳水一度回落至2.03万附近。川普尚未上台，贸易战已经开打？
数据显示，我国铝材出口以铝板带、铝箔、铝型材为主，三项出口量占总出口的90%以上。1-9月中国出口未锻轧铝及铝材累计491万吨。
12月1日政策即将正式落地，从价格层面分析，富宝有色铝研究团队认为多数企业将在政策落地前集中交付前期已确定订单，将一定程度提振国内短期需求，对市场而言是多非空，相对应来说铝材出口量也会增加，政策公布初期受恐慌情绪影响沪铝价格或面临一定程度调整，但未必会深跌；但中期看，出口利润的下滑必将导致海外订单的下降，即便能推动国内铝产品精深加工技术的改革，但对于供应而言实际有过剩预期，相对利空远期铝价。
而从事件本质看，出口退税政策取消实则是国内提前应对即将发生的贸易战的提前举措，在未来美国即将实行的未来关税新政下，国内“先发制人”；对于后市我们认为不排除政策有继续调整可能，建议出口铝企中期注意风险把控，短期在政策未落地前抓住沪伦比值缩窄周期进行外贸产品的销售并及时进行产品退税的申报。
