『铅专场』一季度铅价节节高升，4月铅价或重心下移！

一季度铅价节节高升，4月铅价或重心下移。

自2月份以来，沪铅主力震荡上行，最高运行至17805，对比年前的最后一个交易日上涨1130元/吨，涨幅6.78%，而后保持高位震荡走势。期铅上涨，现货铅价跟涨，截止3月26日，富宝现货1#铅较1月27日上涨650元/吨，涨幅3.90%。而现下以至3月末，铅价能否维持上行趋势？接下来我们从四个方面给大家细说下。

原料端：年后再生铅企业复工开始进行废电瓶采购，而炼企原料库存处于较低水平，市场对废电瓶需求激增，但前期部分回收商在春节期间清库放假，节后市场货量起量不明显，导致废电瓶价格不断走高，对铅价支撑作用较强。

供应端：原生铅方面，随着前期检修企业复产，国内原生铅冶炼企业产量逐步恢复，多地铅锭开始呈累库状态。再生铅方面，年后炼企逐步复产，再生铅炼企周度开工率从年初不足10%稳步提升到42%左右，周度产量也从年初的1.57万吨增长到6.68万吨。

需求端：春节后下游铅蓄企业开工率提升不及预期，面对不断上涨的铅价，多数蓄企维持刚需采购，社会铅锭库存小幅累库，拖累铅价上行高度。伴随着电池替换淡季来临，预计后续需求维持偏弱态势。

宏观面：国内两会为国内经济发展定下基调，提振市场信心，而国外美元指数震荡走跌高位回落，释放基本金属压力。

综上，电瓶进入报废淡季，市场废电瓶原料不足，再生铅成本支撑较强，铅价下行空间有限，但在供应增加和需求转弱的双重压力下，铅价上涨动力也显不足，预计4月现货铅价维持震荡走势，价格重心或小幅下移。