废钢周报：金三开局需求回暖，华东沙钢再提涨80（3.6-3.12）

核心提示：本周废钢维持高位震荡运行，幅度30-50左右。周初期螺盘面震荡走低，唐山钢坯高位回落，华北、华南地区厂家因利润微薄，废钢采-购仍按需为主，小幅压价20-30收货；周中随着盘面走强带动钢材现货价格抬高挺价，厂家盈利有所好转，对废钢用量需求加大，部分厂回涨吸货；周尾华东沙钢厂提涨80，废钢市场心态再度提振，考虑目前需求端稳步回升，废钢价格支撑坚挺，预计下周废钢维持高位调整运行

一、行情回顾：本周废钢市场主流料价格较上周窄幅上调

各地主导钢厂价格较上周涨多跌少，窄幅偏强

二、本周库存变化：本周螺纹社库降库速率加快，废钢厂库小幅增加

本周监控的全国147家样本钢企废钢库存总计323.6万吨，较上周增加11.5万吨。 

三、本周废钢日均消耗环比上周继续上升，日均到货均值环比上周增加

本周富宝监测全国147家样本钢企废钢本周日均到货31.3万吨，较上周日均增加1.1万吨；日均消耗方面，监测的全国147家样本钢企本周废钢日耗31万吨，较上周增加2.8万吨。 

供应方面：随着下游陆续开工，市场废钢资源逐渐释放，再加之本周期现货走势震荡，且废钢价格处于较高位，基地方面多快进快出正常走货为 

需求方面：本周随着到货增多长流程钢企用废添加量增多；短流程方面随着盈利空间有所好转，部分地区前期停炉的电炉开始正常复产，废钢产量需求继续上升

铁水成本方面，当前铁水与废钢的价差139，本周铁矿延续高位震荡，铁水成本居高难下，废钢性价比较铁水成本仍有一定支撑 

利润方面：截止目前，长流程钢企螺纹毛利润（15%废钢比）情况下，测算值111元左右，利润较上周增60元。而短流程钢企华东江苏地区平电利润测算值103元，较节前增56元。（备注：实际生产中，钢厂调整料型，使用了更便宜的轻薄料，另测算 为即期最新废钢价格，实际生产过程中为前2周废钢价格水平计算），而螺纹废钢价差（上海三级螺及沙钢重三为样本）1090较上周增50，较合理年螺废价差波动区间1000-1300的位置偏中间位置.

 本周全国钢坯价格先跌后涨。需求方面，下游独立轧钢厂部分执行停限产政策，多-维持谨慎适量采-购坯料为主，钢坯需求有所减少，本周钢坯直发成交表现一般偏弱。供应方面，近期钢价呈现震荡拉涨行情，下游成品材利润亏损情况明显好转，部分钢企轧线恢复生产，钢坯产量自用为主，外卖量较上周有所减少。成本与盈利方面，本周铁矿石指数涨1.65美金；唐山准一级湿熄焦2620元/吨，主流钢厂仍未回应焦炭首轮提涨，市场看涨情绪有所回落。成本端价格稳中偏强整理，钢坯利润仍在修复中。考虑近期国内偏利多的政策消息提振下，期货盘面多-维持偏强走势，钢材社会库存降库较快，给予现货市场一定的挺价情绪，坯厂心态尚有支撑，预计下周钢坯价格整体偏强整理。

五、下周行情展望：预计下周全国废钢高位震荡运行

华东地区：本周华东废钢主稳个调运行。本周27家在产钢企平均日到货量8.5万吨左右，较上周减少0.5万吨左右；平均日消耗量8.2万吨左右，较上周增加0.4万吨左右。钢厂本周到货均不错，尤其是有高价合同的钢厂，到货明显增多，个别已满库，故本周到货和上周来去不大。本周个别钢厂有增产，故本周日耗较之前有所增多。

市场方面：本周市场个别些周初有把好的货留着想等涨的，但期货加铁矿石跌价，稍显恐慌，出了一部分货。不少场地心理不盲目赌涨，有利就出，基本上出的也是收回来的一些。一般货场地基本是以快进快出。个别大的场地一天能收个五六百吨，场地库存在八九千吨左右。目前市场心态偏谨慎，因为后期政策和加息情况不明，主导钢企到货偏低也迟迟不涨，期货盘面也偏震荡，所以大家还是保存出货为主，但由于对远期行情的看好，进货节奏也没有减慢。

华北地区：本周京津冀废钢涨跌互现运行，主流钢厂整体涨幅10-30元/吨，跌幅30-60元/吨。富宝统计河北地区38家样本钢厂中，本周日均到货9.16万吨，环比上周增加6%，本周平均日耗约为8.75万吨，对比上周略有增长；钢厂废钢库存总量共计77.2万吨，对比上周增加约5万吨。

本周石家庄，邢台，秦皇岛，沧州等地区仍有环保管控，但多数是限制高炉和烧结，只有极少数限转炉生产次数，对废钢需求影响微乎其微。且周初受铁矿石被喊话影响，整个黑 色系盘面整体受挫，钢材成交下滑，市场恐慌出货为主，钢厂到货和库存整体升高。

综合来看：短期看本地废钢还是涨跌两难，今日期螺突然拉涨，成材价格有所上涨，但目前废钢资源供应比价充足，短期来看钢厂并不缺货，且钢厂整体利润依旧偏低，但目前钢厂之间对废钢的竞争也比较激烈，不排除短期为了抢货小幅拉涨，预计短期废钢主稳个涨运行

华中地区：在富宝跟踪的湖北跟踪的15家钢厂到货当中，本周平均日到货2.35万吨，相比上周减少了0.27万吨；平均废钢日耗3.32万吨，相比上周增加0.66万吨；平均日库存41.15万吨，相比上周减少了1.75万吨。跟上周相比，本周到货、库存有明显下降，反而是日耗增加明显。一方面表面市场资源仍然是偏紧的，此前的跌价行情让客户出货不少，短期很难维系高出货量；另一方面日耗增加，主要还是部分电炉厂复产所致。

钢厂对后市行情的短期看法：在富宝调研的10家钢厂当中，4家看涨，4家看稳，2家看跌。从钢厂的观点当中可以得知，多数钢厂还是看好后市行情的，尤其是到了所谓的金三银四这个旺季，很难出现行情很差的情况。再加上从成品数据看，需求回暖迹象明显，整体钢市支撑性较强，只是目前钢厂利润仍然偏低，预测短期仍要观望一下。

市场调研情况：据统计，在富宝跟踪的20家废钢基地当中，总库存5.5万吨左右，较上周增加了0.5万吨。跟上周相比，本周基地库存稍有增加，主要还是部分大基地在抢收货源，准备本地主导钢厂的下个合同周期。至于基地对后市行情的看法，多数基地表示金三银四，废钢难以出现大跌的行情，但至于涨多少，心里也没底，毕竟钢厂没利润，心里都是清楚的。

华南地区本周两广地区钢厂震荡运行，其中两广地区钢厂涨跌互现，广东：金晟兰累跌10，圣力跌20，韶钢涨40-60等，广西：桂鑫涨10，永达部分涨30，柳钢部分涨50，个别料型跌10-30等。

3月9日本周华南地区43家样本钢厂废钢今日到货量共计8.65万吨，对比上周增加了0.35万吨，日均耗共计 9.83万吨，对比上周增加0.92万吨，现钢厂废钢库存总量92.3万吨，对比上周增加3.35万吨，从上面看，到货及用量变化不大，总库存确有一定程度上升，主要原因是因为广西地区仍有电炉复产，加上成品材有些许好转，部分电炉厂延长开炉时间，整体废钢用量增加，本周行情也偏震荡，涨跌互现，跌价行情促使着部分商家贸易商出货节奏加快，当前大部分钢厂库存能维持10-15天。

市场情况：本周市场先跌后涨，盘面偏震荡，市场情绪表现不一，一部分盼涨情绪仍在，两会期间预期较好，认为还有涨价的可能，另一部分则认为行情不稳，高价收的货有利润就出，毕竟落袋为安。
整体来看：本周盘面偏震荡，两广地区电炉厂价格已处于高位，但紧跟期货走势而调整，调价相对于灵活，而部分高炉厂则是待电炉厂压价后顺势小幅拉涨来缩短价差，然当前各钢厂已经涨跌两难，一方面成品去库虽有好转，但未达到预期，已无多少利润拉涨，另一方面跌价虽然可以减少生产成本，但对自身收货影响颇大，故近期各钢厂调价幅度不大，建议各位商家及时关注各钢厂的库存及用量变化情况，预计短期废钢行情偏震荡，多按自身需求调整。

西南地区：本周富宝跟踪四川18家钢企样本废钢日均到货量共计5.5万吨，较上周减少0.60万吨/天，较上周减少不多，期货飘红，市场心态有所转变。日均消耗共计5.415万吨，较上周增加0.23万吨/天。四川部分钢企延长生产时间增加废钢用量。钢厂废钢库存总量共计55.61万吨，较上周增加4.29万吨，到货依旧高于日耗，整体库存上升，外围流入资源较多。

市场方面：本周四较上周四对比，川内废钢先强后弱运行，整体价格上浮20，上周四到今天川陕区域整体窄幅偏强运行，期货先弱后强，钢坯先跌后涨，市场整体的心态也由慌张出货转为平稳观望。当前下游开工增多，废钢资源有所增加，钢企整体到货有所保障。

综合看来：调研看来川内电炉厂仍然处于成本线附近，并未有太多盈利，高炉厂也仅微薄的利润。好在天气转暖，下游表需增加较多，刺激了钢厂的生产积极性，使得废钢尚有支撑。若3月下游开工的增多能够带动成材消耗速度，促进钢企历史成材库存消减，那么整体可以向好发展。

西北地区：本周山西、新疆地区内21家样本钢厂废钢日均到货量共计1.96万吨，环比上周增加0.56万吨；两会召开期间，商家多正常操作，钢企到货整体提升，大多够日耗所需。日均消耗共计1.72万吨，较上周增加0.41万吨，随着下游需求回暖，钢企陆续复产，恢复用量；21家钢厂废钢库存总量共计17.65万吨，环比上周增加2.75万吨，周初期螺跳水，以及重要会议落地预期不足，市场出货积极性较高，钢企顺势做库。

市场情况：山西钢企价格调整幅度在-40~80元/吨；新疆钢企价格调整幅度趋稳；本周市场价格随钢企采购价波动而调整运行。天气回暖，下游开工率提升，废钢供给量有明显好转，加上本周期螺宽幅震荡，对于行情方向不明朗的商户多快进快出正常操作；但目前周边河北、陕西、河南价格相较于山西都更有优势，故也有部分商家有囤货待涨心理。

综合来看：本区域内长流程钢厂对于废钢用量还是比较灵活的，在旺季需求没有显现之前，也会担忧过快恢复产量反而带来利益亏损，故生产积极性表现一般，加上废钢供应量增加也会压制废钢价格上行。成品方面，虽然下游需求恢复速度较慢，但成品销量整体趋势向好，钢企复产在即，废钢价格自然有韧性支撑综上，预计短期内山西废钢稳中窄调运行，新疆地区主稳运行。

东北地区：本周钢厂价格主稳个调。据富宝统计的31家钢厂到货数据中，各钢厂本周日均到货量3.42万吨/天，环比上周增加0.99万吨/天，钢厂日均消耗2.99万吨，环比上周增长0.55万吨/天，钢厂废钢库存总量共计29.69万吨，环比上周增长3.74万吨/天。

本周钢厂到货偏多，但是钢厂对于大幅度打压废钢意愿较差，多数以继续补库存为主，主要还是对于后市预期偏好，以及跌价过后确实会影响到到货，所以钢厂近期调价积极性较差，且目前废钢同比铁水还有性价比可言，在此情况下，现阶段东北市场趋于平稳运行。

市场方面：由于市场资源偏多，基地方面无囤货赌涨意愿，所以市场成交偏好，部分货场试图压价收货，但是明显跌后到货表现不佳，主要还是基地产能过剩，所以只能继续维持现阶段价格，考虑到目前钢厂继续上涨无望的情况下，基地方面也不会做库存，短期也是一个继续维持的局面。